Résultats du T2 2026 : la meilleure saison en cinq ans

Les entreprises américaines viennent de livrer l'une de leurs meilleures saisons de résultats de mémoire récente. La grande majorité des sociétés du S&P 500 ayant désormais publié, les chiffres sont difficiles à ignorer.

À la mi-juillet, la plupart des sociétés du S&P 500 avaient publié leurs résultats du T2 2026, plus de 80 % dépassant les estimations de bénéfice par action — un taux de dépassement qui serait le meilleur depuis le T2 2021. Ce qui frappe encore davantage, c'est l'ampleur des surprises : les entreprises dépassent les estimations de près de 29 %, ce qui constituerait la plus forte surprise sur les bénéfices enregistrée par FactSet depuis qu'il a commencé à suivre cette mesure en 2008. Le précédent record, établi au T2 2020, était de 23,2 %.

Dix des onze secteurs du S&P 500 ont affiché une croissance des bénéfices d'une année sur l'autre, dont sept à deux chiffres, menés par l'Énergie, les Services de communication, les Technologies de l'information et les Matériaux. La seule exception : la Santé a été le seul secteur à enregistrer un recul des bénéfices d'une année sur l'autre.

Les revenus racontent une histoire tout aussi solide. À l'entame de la saison, le S&P 500 se dirigeait vers sa plus forte croissance de revenus depuis le T2 2022, les onze secteurs étant attendus en hausse d'une année sur l'autre, menés par les Technologies de l'information, l'Énergie et les Services de communication.

Le détail le plus révélateur est peut-être ce qui s'est passé avant même le début de la saison. Les analystes réduisent généralement leurs estimations de bénéfices à mesure qu'un trimestre avance — de 2 % à 2,7 % en moyenne sur les cinq et dix dernières années — mais cette fois ils ont relevé les estimations du T2 de 3,4 %, rompant avec un schéma vieux de dix ans. C'est le signe que Wall Street a abordé cette saison avec une confiance inhabituelle, et les entreprises ont tout de même réussi à franchir la barre plus haute.

Pour l'avenir, les analystes ne s'attendent pas à un essoufflement de la dynamique. Ils prévoient une croissance des bénéfices de 26,8 % pour le T3 et de 24,4 % pour le T4 2026, ce qui porterait à neuf trimestres consécutifs la série actuelle de croissance des bénéfices à deux chiffres si elle se maintient.

Ce qu'il faut retenir : il ne s'agit pas seulement de quelques méga-capitalisations portées par l'IA affichant des gains démesurés. La croissance des bénéfices des entreprises dépasse largement les moyennes historiques dans la majeure partie de l'économie — la meilleure performance à large assise depuis 2021.