Les risques géopolitiques comptent-ils ?
Les risques géopolitiques ont rarement un impact durable sur le prix des actifs. Les investisseurs qui ont paniqué et vendu durant le COVID, l'Ukraine ou le choc tarifaire de 2025 ont fini par le regretter. Nous restons positifs sur les marchés actions.
Alors que le risque géopolitique occupe le devant de la scène médiatique, les investisseurs doivent se rappeler que leur attention doit rester portée sur les fondamentaux à long terme des entreprises dans lesquelles ils investissent, ainsi que sur les valorisations des titres qu'ils détiennent. Les risques géopolitiques ont rarement un impact durable sur le prix des actifs.
On l'a constaté lors de la pandémie de COVID-19 en 2020, du début de la guerre en Ukraine en 2022, des attaques du 7 octobre 2023 contre Israël, et lors de l'annonce des nouveaux droits de douane américains en avril 2025. Tous ces événements ont suivi le même schéma. La confiance des investisseurs a chuté, les cours boursiers ont corrigé, économistes et analystes ont abaissé leurs prévisions de croissance économique et de bénéfices. Les analystes ont disserté sur les implications du « nouveau paradigme » dans lequel le monde était entré.
Pourtant, dans chaque cas, les marchés financiers ont récupéré leurs pertes en l'espace de quelques semaines. Les investisseurs qui ont paniqué et vendu des actifs risqués ont fini par regretter leur décision. Nous pensons que cette fois ne sera pas différente et que bientôt la situation en Iran ne sera plus la principale préoccupation des marchés financiers.
Les investisseurs comprennent désormais mieux Donald Trump. Ils savent qu'il peut faire des commentaires outranciers afin de forcer l'autre partie à formuler une meilleure proposition. Les propos qu'il a tenus sur la fin de la guerre par les États-Unis et le fait de laisser d'autres pays gérer le détroit d'Ormuz s'inscrivent dans ce schéma. Les investisseurs savent aussi que Trump a une capacité d'attention limitée et qu'il est plus attaché à l'« apparence » des accords qu'à leur substance réelle. En 2025, les investisseurs qui ont ignoré le bruit des déclarations de Trump ont mieux performé que ceux qui ont pris des décisions fondées sur ses dernières annonces. Nous nous attendons à ce qu'il en soit de même en 2026.
Nous restons positifs sur les marchés actions et recommandons d'acheter la correction actuelle des marchés financiers.
